美联国际教育:业绩遭受疫情“重击” 上市后股价一泻千里
12月8日,美联国际教育发布2020年Q3未经审计的财务业绩。2020年前三个季度,美联国际教育实现营业收入6.69亿元,同比下滑38.93%;实现净利润2.35亿元,同比下滑294.27%。
  值得注意的是,2020年前三季度亏损金额已超2019年全年。
  与业绩下滑相伴的是美联国际教育“跌跌跌不停”的市场表现。公司2020年3月登陆纳斯达克,上市首日开盘价 为18美元/股。此后股价长时间处于下降通道,截止2020年12月9日,美联国际教育股价收盘价为2.37美元/股。总市值由最初上市的12.42亿美元减少至1.26亿美元,下跌幅度达89.83%。
  对于以线下成人英语培训为主要业务的美联国际教育来说,新冠疫情无疑对公司业绩造成了重大不利影响。在2020年,公司采取重新协商租赁合同、部分关闭成人英语教学中心等措施来努力控制成本和费用支出。
  另一方面,美联国际教育在6月20日披露的20-F文件指出,截至2019年底,仍有38.8%的现金收入是通过第三方金融机构的分期贷款安排的。而退款率在2017年到2019年及2020年前9个月分别为9.1%,10.2%,10.9%和11.29%。
  据北青社区报报道,美联国际教育全资子公司北京美联行教育科技有限公司出现在了2020年11月1日—11月30日通州区校外教育培训机构消费投诉公示名单上。

  前三个季度亏损已超去年全年 疫情影响下严控费
  财报显示,2020年前三个季度,美联国际教育的营业收入同比下滑38.93%至6.69亿元,上年同期为10.95亿元;实现净利润-2.35 亿元,同比扩大294.27%,上年同期为-5955.2万元,上年全年则为-2.25亿元。
  分季度来看,随着国内疫情得到控制以及暑假旺季的到来,公司营收逐步增长,净利润亏损逐步收窄。2020年Q1到Q3,营业收入分别为1.82亿元、1.89亿元和2.98亿元;净利润分别为-1.02亿元、-0.93亿元和-0.40 亿元。
  不过同比来看,公司第三季度的营业收入下滑29.60%,净利润下滑194.72%,整体还远未恢复到疫情前的水平。

  盈利能力方面,毛利率在2020年前三个季度下降16.70%,由去年同期的49.0%下降至32.3%。在第三季度,毛利率同比下降11个百分点至42.3%。净利率在2020年前三个季度下降29.68%,由去年同期的-5.44%下降至-35.11%。在第三季度,净利率由去年同期的9.91%转为-13.34%。
  在疫情期间,美联国际教育暂时关闭了学习中心,这严重干扰了运营,并对业务、财务状况和运营业绩产生重大不利影响。
  在上半年,除了将线下成人英语培训、海外培训、初级英语培训课程迁移到在线平台外,美联国际教育还致力于积极控制运营成本。据介绍,公司协商了自营学习中心的70个租赁协议(约占总租赁的40%),并关闭了22个成人英语培训学校中心,以将资源部署到初级英语培训和在线英语培训领域。
  财报显示,营销费用由2019年前三个季度的3.233亿元下降至2.248亿元,管理费用由2019年前三个季度的2.564亿元下降至2.244亿元,研发费用由2019年前三个季度的2536.5万元下降至2148.7万元。
  学生入学人数下滑53% 合规方面存瑕疵
  美联国际教育2020年3月份登陆纳斯达克,是一家总部位于深圳的英语培训公司。业务主要分为一般成人英语培训、海外培训业务、在线英语培训、初级英语培训等。2019年年报显示,一般成人英语培训收入占比为54.1%,是第一大主业。在线英语培训业务位列第二,占比18%。海外培训业务占比14.1%,初级英语培训业务占比11.6%。
  据了解,美联国际教育主要提供小班制课程,包括一对一、一对四和一对十的课程。一般成人英语培训主要面向15岁以上的学生。海外培训业务则主要致力于托福、雅思等考试。在线英语培训主要是指“立刻说”平台,课程包括成人英语、初级英语、国际考试准备、专业英语等。初级英语培训主要是由2018年收购的ABC Education Group提供,主要面向6至18岁的学生。
  其中,在线和初级英语培训的成长较快。截至2020年9月30日,在线课程的注册用户数量同比增长54%,达到171万。与上季度相比,2020年第三季度初级英语培训的现金收入增长了89%,而在线英语教学的现金收入同比增长了22%。
财报
  但整体来看,2020年第三季度公司学生入学总数下降了46%,2020年前三个季度学生入学总数下降了53%。
  另外,退款率在2017年到2019年及2020年前9个月分别为9.1%,10.2%,10.9%和11.29%,呈现上升态势。
  值得注意的是,美联国际教育在合规方面存在瑕疵。
  据北青社区报报道,美联国际教育全资子公司北京美联行教育科技有限公司出现在了2020年11月1日—11月30日通州区校外教育培训机构消费投诉公示名单上。名单显示,北京美联行教育科技有限公司的投诉数量为13个,投诉解决率为15%。
  6月20日披露的20-F文件指出,截至2019年底,仍有38.8%的现金收入是通过第三方金融机构的分期贷款支付的。
  同时截至2019年12月31日,在132个自营学习中心中,有52个可能未获得必要的私立学校运营许可证或营业执照而运营,或者超出了其授权的业务范围运营,其中4个还被相关部门责令停课。
  在Q3财报中,我们未获得关于此项不合格内容的最新情况。(文/新浪财经上市公司研究院 何吾)

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责任编辑:公司观察